Le 8 janvier 2012, l’Etat allemand a levé 3,9 milliards d’euros en proposant un rendement négatif (–0,0122%) sur des créances à six mois. Autrement dit: les investisseurs ont dû payer pour avoir le droit de prêter leurs liquidités! Et l’offre a atteint 1,8 fois la demande! Autant de personnes prêtes à payer un peu, par peur de perdre beaucoup en plaçant leur argent dans des titres moins sûrs.

Le scénario n’est d’ailleurs pas nouveau. En Suisse aussi, mais sur le...